Рынок недвижимости в Молдове выглядит перегретым: цены на жилье в Кишиневе за год выросли на 26,8%, тогда как число сделок сократилось на 17%, а ввод нового жилья в эксплуатацию — на 26%.
В отчете о финансовой стабильности за 2025 год Нацбанк указывает на риск переоцененности: цены все сильнее отрываются от реального спроса, и рынок может столкнуться с резкой коррекцией.
Риск усиливает быстрый рост ипотеки — объем новых жилищных кредитов увеличился на 40%, а кредитование строительства — почти на 60%.
Почти треть новых ипотек была выдана через Prima Casă. При снижении доходов это может привести к росту просрочек.
Банковские кредиты за год выросли на 27-29%, а экономика — только на 2,4%. Даже с учетом инфляции разрыв остается значительным.
Это означает, что долговая нагрузка населения и бизнеса увеличивается быстрее, чем доходы и производство, а при замедлении экономики возрастает риск просрочек.
Особенно быстро росли займы физлицам. Доля проблемных кредитов населения уже выше, чем у бизнеса, а долговая нагрузка новых заемщиков приблизилась к пределу НБМ.
Еще один риск — дефицит текущего счета, достигший почти 20% ВВП. Это означает высокую зависимость страны от переводов, кредитов, грантов и других внешних поступлений.
Госдолг пока умеренный — около 38% ВВП. Но внутренние гособлигации в основном краткосрочные и требуют постоянного рефинансирования.
Банки все больше зарабатывают на них и держат в них часть ликвидных активов. Поэтому проблемы бюджета могут сильнее передаваться банковской системе.
При этом банки остаются устойчивыми:
у них большой запас капитала;
почти втрое больше необходимого объема ликвидности;
прибыль выросла на 23,5% — почти до 5 млрд леев;
доля проблемных кредитов — около исторического минимума;
выросли и вклады населения, причем все больше денег хранится в леях.
То есть, угрозы банковского кризиса Нацбанк не видит.
